ストーリーは、シルヴェスター・スタローン扮する主人公のヘビー級世界王者のボクサーが旧ソ連の大型ボクサー“イワン・ドラゴ”と敵地で対決するという内容。“イワン・ドラゴ”は引退していた主人公の親友“アポロ・クリード”とエキシビション・マッチで対戦するが、試合で“アポロ・クリード”が亡くなってしまう。主人公はシベリアでトレーニングを積み、“イワン・ドラゴ”と対決する。

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